Sprzedaż kluczowych aktywów Nortel może być nieunikniona

Nortel Networks może nie mieć innego wyjścia, jak tylko sprzedać kluczowe części swojej działalności, analitycy branży mówią po raportach, że firma prowadzi rozmowy z konkurentami, aby to osiągnąć.

Nortel prowadził rozmowy z konkurencyjnymi dostawcami na temat zakupu obu jego firma zajmująca się infrastrukturą mobilną i jej jednostka sieci korporacyjnych, The Wall Street Journal podała w środę w artykule, w którym zacytowano nienazwane źródła znane z tej sprawy. Firma złożyła wniosek o ochronę przed upadłością w styczniu, po zmaganiach ze skandalem finansowym i ciągiem strat finansowych.

Firma sprzedała już swoją działalność w zakresie przyspieszania aplikacji i wycofała się z mobilnego rynku WiMax, ogłaszając tysiące zwolnień, chociaż rozważa ewentualną sprzedaż swojej sieci Ethernet. Kiedy ogłosił bankructwo, Nortel powiedział, że oczekuje się, że powstanie z reorganizacji jako bardziej skoncentrowana i finansowo dobra operacja. Ale sprzedanie dywizji bezprzewodowych i korporacyjnych wyprułoby kiedyś gigantyczną firmę technologii komunikacyjnych. Nortel jest znaczącym graczem w dziedzinie bezprzewodowej infrastruktury sieciowej, w której wciąż konkuruje i ma dużą bazę klientów dla korporacyjnych sieci telefonicznych i sieci danych.

[Więcej informacji: Najlepsze pudełka NAS do strumieniowego przesyłania multimediów i tworzenia kopii zapasowych]

Bez tych dwóch firm Nortel byłby zbiorem operacji, w tym działalnością w zakresie Ethernetu sieciowego - jeśli nie jest to sprzedawane - tradycyjnym, przewodowym sprzętem przewoźniczym i usługami konsultingowymi.

Prawo upadłościowe wymaga, aby sprawy Nortela były rozwiązywane w sposób która zapewnia maksymalną wartość dla posiadaczy obligacji i innych, którym firma jest winna pieniądze, zauważył analityk JMP Securities Sam Wilson. W wielu przypadkach bankructwa wiąże się to z utrzymaniem firmy w stanie nienaruszonym i uczynieniem jej udziałowcami. Ale jeśli Nortel może osiągnąć większą wartość, sprzedając swoje największe firmy, musi to zrobić, powiedział. Wilson wierzy, że części firmy zostaną sprzedane.

Inni obserwatorzy zgodzili się.

"Nie sądzę, żeby Nortel mógł to zrobić bez podziału", powiedział analityk grupy Yankee Zeus Kerravala. A urządzenia bezprzewodowe i korporacyjne są najbardziej obiecującymi kandydatami. "Jest tylko tyle części biznesu, które mają wartość", powiedział.

Według Kerravali głównym źródłem zainteresowania biznesu Nortel może być jego lista klientów. Avaya, główny rywal telefonii Cisco Systems w IP (Internet Protocol), ma trudności z pozyskiwaniem nowych klientów, ponieważ jest postrzegany jako starsza firma sprzętowa, powiedział. (Avaya śledzi swoje korzenie w starym amerykańskim systemie dzwonkowym). Kupno Nortela dałoby im łatwy dostęp do firm, które dziś używają tej firmy.

Sam Cisco może być wiarygodnym nabywcą bezprzewodowej firmy Nortel, powiedział analityk IDC Godfrey Chua. Nortel ma dobrze szanowane portfolio produktów zarówno w zakresie CDMA (ang. Code-Division Multiple Access) i GSM (Global System for Mobile Communications), jak i powiązanych systemów 3G (trzeciej generacji), powiedział. Firma Cisco sprzedaje urządzenia mobilne do obsługi swoich sieci, takie jak routery, ale nie faktyczne bezprzewodowe stacje bazowe na krawędziach, które komunikują się z urządzeniami abonentów. Na tym etapie firmy komórkowe zarabiają około 60 procent do 70 procent swoich inwestycji w sieci, więc może to być lukratywny element tortu dla Cisco, ponieważ operatorzy migrują do sieci 4G, powiedział.

"Przewoźnicy po prostu nie myślą o Cisco, gdy myślą o 4G ", powiedział Chua. Zarówno z rdzeniem, jak i z krawędzi, "mogą potencjalnie mieć ogromny biznes na swoich rękach."

Dla Cisco, Nortel nie byłby zbyt drogim przedsiębiorstwem, nawet wprost, powiedział Chua. Kiedy jego akcje na nowojorskiej giełdzie przestały handlować dzień przed ogłoszeniem bankructwa, były warte tylko 0,32 USD. Ale rzeczywisty koszt leży w zobowiązaniach emerytalnych, które firma wypracowała w ciągu ponad stulecia.

"To ciężar długu, który musielibyście ponieść, co naprawdę utrudnia sprzedaż Nortela", powiedział Chua.

Dla klientów najtrudniejsza część czeka.

"Trudno zainwestować w dowolny produkt Nortel ma, bo po prostu nie wiesz, co firma ma mieć w swoim portfelu po restrukturyzacji ", powiedział Kerravala. Ale myśli, że cokolwiek się stanie, zostanie rozwiązane w ciągu roku.

Dla potencjalnych nabywców wszystko sprowadza się do uderzenia w odpowiednią cenę, powiedział Wilson z JMP Securities.

"To będzie chaotyczna sytuacja. Interesujące, ale niechlujne - powiedział Wilson.