Ballmer zaskoczony reakcją rynku na Microsoft-Yahoo

Steve Ballmer był zaskoczony, że Wall Street zareagował negatywnie na plan Yahoo, aby przekazać swoją internetową sieć reklamową i reklamowe Microsoftowi, powiedział w czwartek.

"Nikt tego nie dostaje," powiedział o transakcji, odsłonięta w środę po ponad roku w trakcie tworzenia. Zgodnie z 10-letnią umową, wyszukiwarka Bing firmy Microsoft i platforma adCenter będą napędzać wyszukiwarkę Yahoo w zakresie wyszukiwania, podczas gdy zespół sprzedaży Yahoo będzie obsługiwał klientów przeszukujących wysokiej klasy firmy.

Rozmowa z grupą analityków finansowych na ich temat coroczne spotkanie w firmie Microsoft, Ballmer próbował wyjaśnić, dlaczego transakcja przyniesie korzyści obu firmom i prawdopodobnie naprawi część szkód na giełdzie Yahoo.

[Więcej informacji: najlepsze usługi transmisji telewizyjnej]

Wraz ze wzrostem zapasów Microsoftu po ogłoszeniu transakcji Yahoo spadło gwałtownie. Od wczesnego czwartku po południu kurs ten wynosił 14,28 USD, co stanowi spadek o 16 procent w porównaniu z sytuacją sprzed zawarcia transakcji oraz o połowę ceny, którą Microsoft zaoferował zapłacić za każdą akcję Yahoo, gdy w lutym złożył niezrealizowaną ofertę o wartości 44,6 miliarda dolarów.

Wall Street spodziewało się, że Yahoo odejdzie od umowy dzięki sporej gotówce od Microsoft z góry za swoje aktywa wyszukiwania, ale tak nie było, co w dużej mierze wyjaśnia, dlaczego inwestorzy zareagowali negatywnie.

Ballmer przyznał, że od tamtej pory nie było wymiany pieniędzy w transakcji, inwestorzy i analitycy są wyraźnie zaintrygowani. "Ekonomia jest tam, gdzie ludzie stają się jeszcze bardziej zagubieni", powiedział. "Co się stało? Nic nie zostało kupione, nic nie zostało sprzedane."

Ballmer powiedział, że nie jest pewien, dlaczego Wall Street miałoby być kwaśną transakcją, w której Yahoo wygeneruje około 500 milionów dolarów zysku operacyjnego i oszczędności rzędu 200 milionów dolarów w wydatki kapitałowe po jego zamknięciu. "To mnie ogłusza", powiedział.

Dla Yahoo, wielkim zyskiem z transakcji jest to, że firma traci znaczące koszty operacyjne i koszty badań i rozwoju, jednocześnie zachowując 88 procent przychodów z wyszukiwania, które już uzyskuje, ponieważ Microsoft zapłaci koszty pozyskania ruchu Yahoo w początkowej stawce 88 procent w ciągu pierwszych pięciu lat obowiązywania umowy, powiedział Ballmer.

Obie firmy wyjmą skalę z umowy, pozwalając im dotrzeć do większej sieci reklamodawców i użytkowników. Doprowadzi to do ulepszenia produktu do wyszukiwania, ale nie do poprawy finansowej, jeśli chodzi o wzrost przychodów od razu, powiedział.

Jednak Ballmer powiedział, że przychody będą pochodzić z poprawy produktu, która nastąpi po ich platformach wyszukiwania i reklamy są połączone.

"Im więcej zapytań można zobaczyć, tym więcej można dostroić swój produkt", powiedział. "Im więcej reklamodawców reklamuje się w systemie i tym bardziej trafne jest wyświetlanie reklam dla użytkowników." Reklama jest częścią rzeczywistego doświadczenia użytkownika. "

Nawet gdy bronił transakcji, Ballmer w czwartek wydawał się świadomy faktu, że Microsoft popełnił błąd w wyszukiwaniu, nie inwestując odpowiednio wcześnie, i zasugerował, że firma wyciągnęła lekcję z długiego czasu, jaki zajęło zamknięcie transakcji Yahoo - czasu, w którym Google nadal zwiększał swój i tak już duży udział w rynku w wyszukiwaniu.

"W naszej branży w tej branży prawdopodobnie największym źródłem tworzenia wartości gospodarczej jest bycie we właściwym biznesie odpowiednio wcześnie" - powiedział. "Jeśli nie zdecydujesz się być na tyle wcześnie, masz problem, a kiedy zdecydujesz się pozostać poza biznesem, który jest ekonomicznym wytworem wartości, nie będziesz rosnąć wraz z rynkiem. Jeśli wybierasz właściwe rzeczy, które są bardzo ważne wezwanie. "

(Nancy Gohring w Seattle przyczyniła się do tego sprawozdania.)